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    鋅價重心中期或將逐步下沉

    2018年09月21日 9:42 3657次瀏覽 來源:   分類: 鉛鋅資訊

    導讀: 據中國證券報報道,經過兩個交易日的調整之后,9月18日滬鋅期貨再度發力上攻,主力1811合約收漲2.41%,領漲有色金屬。分析人士表示,宏觀風險有所釋放、鋅產量創新低以及市場對于國內基建存在回暖預期等均支撐滬鋅期價大漲。不過,考慮到后市全球鋅精礦供應將趨增以及國內消費預期偏悲觀,鋅價重心中期或將逐步下沉。

    據中國證券報報道,經過兩個交易日的調整之后,9月18日滬鋅期貨再度發力上攻,主力1811合約收漲2.41%,領漲有色金屬。分析人士表示,宏觀風險有所釋放、鋅產量創新低以及市場對于國內基建存在回暖預期等均支撐滬鋅期價大漲。不過,考慮到后市全球鋅精礦供應將趨增以及國內消費預期偏悲觀,鋅價重心中期或將逐步下沉。

    期價大幅反彈

    周二,滬鋅期貨低開高走,主力1811合約盤中最高至21055元/噸,收報21045元/噸,漲495元或2.41%。

    美爾雅期貨分析師王艷紅表示,宏觀風險有所釋放疊加鋅產量創新低,均支撐昨日滬鋅期價大漲。

    國家統計局數據顯示,中國8月鋅產量同比減少7.9%至43.1萬噸,降至2012年10月來低點;1-8月總產量為369.5萬噸,同比減少1.4%。

    “昨日滬鋅期價走強,可能與市場對于國內基建回暖預期有關。”廣州期貨研究員黎俊表示,下半年,諸多基建項目密集開工。從需求端來看,鋅市需求或有一定程度回暖,且目前正處傳統消費旺季,鋅價將受到提振。從供應方面來看,越來越嚴格的環保要求,使得國內許多小型礦山開工受限,國內鋅精礦供應未見明顯增加。目前的鋅精礦加工費令精煉鋅冶煉廠利潤變得微薄,冶煉廠開工意愿不強,也令精煉鋅供應低于去年同期。

    庫存方面,截至9月17日,上期所鋅期貨庫存為6836噸,處于近六年來最低水平;LME鋅庫存為215975噸,亦處近六年來低位。

    上漲空間或有限

    “目前倫鋅價格水平對于許多境外鋅礦山來說有利可圖,誘使不少鋅礦商陸續啟動鋅礦開采,世紀鋅礦、杜加爾河鋅礦山等已逐步復工,全球鋅市供應偏緊局面正在逐步緩解。”黎俊表示。

    國際鉛鋅研究小組(ILZSG) 周一發布的報告顯示,2018年1-7月全球鋅市場供應短缺4.2萬噸,去年同期為供應短缺25.3萬噸。

    王艷紅表示,進入9月以來,雖然國內外鋅礦加工費錄得不同程度的上揚,使煉廠利潤有所修復,但改善幅度仍較為有限。相比礦山,煉廠議價能力短期仍處相對劣勢。在消費未出現明顯復蘇的情況下,煉廠并不具備大幅提高開工率的條件。短期在進口盈利的情況下,進口鋅不斷流入,國內供需缺口明顯收窄。不過,下游維持剛需采購,整體偏悲觀的消費預期使得前期鋅價反彈承壓。

    對于后市,王艷紅表示,中期來看,未來海外礦增產能力逐步兌現,寬松預期逐漸得到驗證后,鋅價重心在缺乏消費端的支撐下將逐步下沉。短期多空博弈焦點建議聚焦于庫存維持低位和消費是否改善上,且內強外弱局面仍會持續,預計滬鋅將在20500-21500元/噸區間運行。

    黎俊認為,目前進口鋅錠仍有盈利,不排除后期將繼續流入,進而緩解國內現貨市場供應緊張狀態。預計鋅價在消費旺季將維持偏強運行,但隨著全球鋅精礦供應的增加,滬鋅期價將難以上行至23000元/噸一線。

    責任編輯:彭雨晨

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